▲档案照片：美国总统参加了华盛顿白宫举行的活动。照片/新华社新闻社在“复活节”之后的第一天，美国市场陷入了沉默。据闭路电视新闻报道，当地时间4月21日，纽约的股市获得了另一个“黑色星期一”。在附近，道琼斯的平均行业收盘971.82点，或2.48％，标准普尔500点关闭了2.36％，纳斯达克综合综合量关闭了2.55％。此外，衡量六种主要货币美元的美元指数在4月21日的开业中下降了1.10％，该货币在外汇市场结束时结束了98.278，该市场下跌了99分。这是自1973年布雷顿·伍兹系统（Bretton Woods System）倒闭以来的第六次，美元指数下降了100分，不到16个月，并且可能创造了自2009年国际金融危机以来最糟糕的记录。就美国债券而言，美国债券的长期出售导致了急剧的收益曲线。美国政府的彭博与与类似的全球债券的T债券降至其13个月的最低水平，以美国表现迅速恶化。 4月11日，美国市场只经历了一个“三千股股票，债券和外交交易所”。仅10天后，“黑色星期一”再次出现。美国总统特朗普显然不能坐。 4月21日，特朗普一直坚持认为美国经济“非常强大”，再次迫使美联储主席鲍威尔要求美联储的利率。他在社交媒体上发布了“如果太极先生没有立即降低利率，美国经济将应对缓慢的风险。”随着美国市场的继续发生变化和特朗普的持续压力，美联储仍然可以保持其原始独立性吗？美联储的利率可以被美国市场恐慌所消耗吗？华盛顿。投资包括美国股票，美元和美国债券在内的一系列运营的卖方不再是一种简单的触摸行动风险，但是，在“特朗普关税”的影响下做出的战略选择。例如，太平洋投资管理公司（PIMCO）最近发布的一份报告是世界上最大的巨额债券之一，管理了两万亿美元的财产，据说虽然特朗普的私人管理政策继续提高，”美国的长期特权的地位是在世界各地的企业中，这是世界各地的企业，而我们却曾经是我们的偏爱的企业，而不是我们的偏爱的企业，而不是逃避欧洲的偏爱。 PIMCO将接受“低美元设备”，以减少美元和长期接触美国债券，而是增加了其在市场上欧洲，日本和新兴债券中的持股。 Fuyuan人寿保险公司是巨大的人寿保险公司，就是另一个例子。该公司在最近宣布的年度投资计划中表示，它将减少外债的处理，并继续购买日本政府债券长期，威斯康星州总购买量可能达到3000亿至4000亿日元。以前，享受“无风险财产”的美国债券是日本人寿保险的标准。 Fuguo的生活实际上是旨在减少对美国的债务的事实。对机构投资者的美元资产的战略剥离等于对“特朗普关税”进行另一次投票。实际上，特朗普政府与其他国家之间谈判关税的过程也证实了该机构中投资者的判断。以日本为例。日本最初是特朗普为关税谈判设定的伊桑样本。特朗普亲自参加了日本首次进行关税谈判。尽管美国声称谈判的谈判具有“重大发展”，日本商人和经济生活部长的变化，瑞莫·阿卡泽（Ryomo Akazawa）在回到中国后说，日本希望美国能够完全取消车辆，钢铁和铝产品的“奖励关税”以及“奖励关税”音乐会的10％。他还说，在与特朗普的对话中，“这些提案反复以一种艰难的行为重复”，“双方之间仍然存在很大的差异。”过去在贸易战和汇率战争中多次屈服于美国的日本，目前不想让特许权变得容易。无法想象特朗普政府如何通过关税谈判实现许多目标的意图。在美国股票和债券市场中显示，投资信心已经失去。 ▲文件照片：商人正在美国的纽约证券交易所交易大厅工作。照片/新华社撤离鲍威尔有多困难？显然，特朗普还看到了可能会想到美国经济和他自己的权力的威胁。但是他采用的相应方法是挑战自由军美联储的M，找到了取消美联储主席鲍威尔的机会。当特朗普于2017年首次进入白宫时，鲍威尔在特朗普提名后接替耶伦担任美联储董事长。从那以后，鲍威尔与特朗普发生冲突，以干扰美联储的决定。特朗普发起了这场关税战争后，鲍威尔明确表示，他没有遵循特朗普的意愿，他认为他的关税政策限制了美联储政策领域。美联储在做出决定之前需要进一步观察相关后果，这将再次使特朗普感到不安。但是特朗普的鲍威尔撤职法律门槛很高。 1935年早些时候，美国最高法院裁定，美联储董事会成员只能根据“合法因素”从办公室撤离。 1951年，在朝鲜战争的背景下，美国联邦政府的冲动限制了印刷资金以支持战争，美国Ress支持美联储和Gagawarthe财政部达成美联储 - 财政部协议，该协议为美联储的制定提供了完全独立性。但是特朗普并不是绝对没有机会。 4月9日，美国最高法院的一项裁决支持特朗普政府决定删除两项独立机构法规，国家劳资关系委员会和梅里特·赛里特系统保护委员会的董事会。这表明最高法院还可以支持特朗普从鲍威尔的强迫撤离。但是，即使鲍威尔被撤职，他还是七个美联储的董事会成员之一，并有权投票。在这方面，即使鲍威尔被撤职，特朗普也不能说赢。 ▲当地时间4月19日，人们参加了美国首都华盛顿白宫面前的抗议活动。图片机构/新华社新闻can通过切割来节省美国经济利率？还应该看出，即使在特朗普的威胁下，美联储也需要做出让步来弥补利率，这只是一种毒品，可以减轻口渴。降低利率以消除对美国关税造成的经济停滞的担忧的援助也将有助于减轻美国债券的利益负担。在2024年的财政上，州净国净利息支出为8820亿美元，平均每天约24亿美元，占美国GDP的3.06％，超过了美国军事支出。美国联邦政府的财政赤字也达到了1.833万亿美元，该财产损失在19日期期间恢复了高度。这可能是特朗普急于向美联储施加压力的主要原因。但是，如果美联储在不适当的时间降低的利率，这将不可避免地导致通货膨胀率提高。关税战争使美国加入了新的通货膨胀风险。各种研究和评论表明，关税战争将美国通货膨胀的主要速度提高了2.5％至3.5％。纽约美联储的研究表明，到2025年，新的关税将使美国的普通家庭的年度支出增加10％至15％。中国是特朗普关税战争的主要目标。但是，研究表明，中国向美国的出口中有三分​​之一是垄断的，从短期内甚至长期以来都无法更换。关税引起的通货膨胀可能会产生刺激性的影响，从而导致大多数美国每日需求，车辆和毒品的价格大幅上涨。在这种情况下，美联储的利率的降低是在当前的美国通货膨胀水平中增加另一燃料。更重要的是，利率的利息将无法节省关税战争损失的美元资产的信用资产。相反，如果美联储以牺牲自由损失为代价降低的利率，美联储将受到嗨政治领域的DDEN，这只会允许投资者加速撤离美元资产的速度。事情总是向另一侧。他说，在特朗普办公室之前，他可以在24小时内完成俄罗斯 - 乌克兰战争的结束，但在4月21日，特朗普接到办公室93天，俄罗斯 - 乌克兰战争特别激烈。在发动关税战争时，特朗普曾将4月2日描述为关税的“解放日”。只有三个星期过去了。美国有“三次杀害股票，债券和外交交流”，“解放日”已成为“恐慌日”。特朗普还承诺声称，新的关税允许美国每天赚取20亿美元，而美国海关数据显示，每天只有2.5亿美元。如果继续这样做，新的美国关税收入每年超过900亿美元，但它导致了全球市场，供应链和工业连锁店的动荡。这样，特朗普团队还应该考虑为什么他们Lways犯了一个错误，并始终为市场创建“黑天鹅”。 Xu Lifan的 /编辑撰写 /专栏作家） / He Rui